Chip semikonduktor ada di mana -mana dalam kehidupan sehari -hari dan merupakan kekuatan pendorong di belakang banyak industri saat ini.Mereka adalah bagian penting tidak hanya komputer dan smartphone, tetapi juga mobil dan pesawat, serta infrastruktur kritis, data, komunikasi dan kasus penggunaan militer.
Sementara rantai nilai chip saat ini adalah hasil dari globalisasi sejati dan penggunaan yang optimal dari skala ekonomi dan keunggulan biaya produksi, seluruh industri-termasuk desain, proses front-end dan back-end-adalah pusat perang dagang, dan investasi asingKontrol adalah masalah utama bagi banyak negara Barat.Alat utama bagi pemerintah untuk mengelola ketegangan geopolitik ini.
Aspek perang dagang ini tidak hanya mencakup pengenaan pembatasan kontrol ekspor yang luas, tetapi juga pengawasan transaksi yang intens di sepanjang rantai nilai semikonduktor, terutama ketika investor Asia terlibat.Daratan Cina - target khusus kampanye ini - telah membalas dengan mengencangkan rezim kontrol mergernya, memberikan otoritasnya lebih banyak alat untuk menyaring merger dan akuisisi di industri -industri utama seperti semikonduktor, yang sudah menjadi volume terbesar di Cina.salah satu industri yang paling diteliti).Baru -baru ini, ada laporan bahwa Amerika Serikat dan Uni Eropa saat ini sedang mempertimbangkan kemungkinan kontrol investasi asing, yang mungkin merupakan peningkatan lebih lanjut dari konflik semacam itu di masa depan.
Latar belakang
Industri semikonduktor global mengharapkan penjualan global melebihi US $ 600 miliar pada tahun 2022, dan nilai pasar dari 10 perusahaan chip teratas dunia akan mencapai sekitar US $ 2 triliun.Semikonduktor memainkan peran yang semakin penting dalam kehidupan modern, karena chip mutakhir sangat penting untuk pembangunan teknologi dan ekonomi di masa depan.Permintaan global untuk semikonduktor canggih diperkirakan akan berlipat ganda pada tahun 2030.
Namun, Eropa menyumbang kurang dari 10 persen dari manufaktur semikonduktor global, dengan sebagian besar diproduksi di AS dan Asia, terutama di Taiwan dan Korea Selatan, dan semakin banyak di Cina daratan.Semua kapasitas manufaktur semikonduktor paling canggih di dunia saat ini terletak di Asia (92% di Taiwan, 8% di Korea Selatan), sementara lebih banyak kapasitas yang saat ini sedang dibangun di AS dan Eropa akan membutuhkan waktu bertahun -tahun untuk datang ke dana pasar.
Kekurangan semikonduktor global sejak tahun 2020 telah membuat perbedaan ini lebih menonjol dan berisiko terekspos dalam rantai pasokan global.Itu telah menyebabkan waktu tunggu yang lebih lama untuk peralatan yang menyelamatkan jiwa dan elektronik konsumen, dan produksi mobil telah turun sekitar 30% di beberapa negara anggota UE.Sementara itu, 2022 akan ditandai dengan ketegangan geopolitik, termasuk ketegangan berkelanjutan di sekitar Taiwan, Cina, dan persaingan yang semakin besar antara AS dan Cina.
Akibatnya, pemerintah Barat telah beralih untuk melindungi dan memperluas kapasitas produksi semikonduktor mereka sendiri untuk meningkatkan daya saing mereka dalam tatanan ekonomi global yang baru.Uni Eropa telah mengusulkan Undang -Undang CHIP Eropa untuk memperkuat kedaulatan dan ketahanan teknologinya di masa depan, dan mengumumkan rencana investasi euro 43 miliar.Mengingat kepekaan politiknya, negosiasi hukum Eurochip telah berkembang lebih cepat dari yang diperkirakan sebelumnya, dengan Dewan Uni Eropa dan Parlemen Eropa mencapai perjanjian politik sementara pada 18 April 2023.
Demikian juga, Amerika Serikat memperkenalkan Chips and Science Act pada Agustus 2022, yang bertujuan untuk memperkuat industri semikonduktor A.S., memobilisasi sekitar $ 280 miliar.-Kontrol teknologi.Pemerintah Belanda baru -baru ini mengikutinya dengan memperkenalkan pembatasan baru pada penjualan teknologi semikonduktor di luar negeri dengan alasan keamanan nasional, yang akan memengaruhi pemasok utama Belanda untuk industri semikonduktor China.
Kerangka kerja peraturan dan dampak praktis
Selain kontrol ekspor, mekanisme tinjauan investasi asing adalah alat penting bagi pemerintah untuk mengimplementasikan agenda semikonduktornya.Semua rezim kontrol investasi asing utama sekarang menampilkan beberapa bentuk perlindungan chip.Misalnya:
Di UE, semikonduktor secara eksplisit terdaftar dalam peraturan penyaringan UE sebagai teknologi utama dan item penggunaan ganda terkait yang dapat dipertimbangkan oleh negara dan komisi ketika menilai investasi asing di UE.Banyak negara anggota UE, seperti Italia dan Prancis, mencerminkan hal ini dalam sistem nasional mereka.
Namun, ada masalah dengan bahasa dalam regulasi skrining UE karena tidak membedakan antara berbagai jenis semikonduktor.Faktanya, hampir semua kapasitas produksi yang saat ini terletak di UE (terutama proses CMOS) terkait dengan teknologi yang agak lama, yang sama sekali bukan teknologi mutakhir, dan mengejutkan bahwa undang-undang investasi asing tidak membuat perbedaan antara teknologi.Sebaliknya, alat -alat seperti UE Chip Act mengenali perbedaan yang berbeda dari berbagai generasi teknologi semikonduktor.
Selain itu, peraturan skrining UE tidak memperhitungkan rantai nilai tambah industri semikonduktor, yang sangat kompleks dalam hal desain, front-end dan back-end.Sama seperti produksi surat kabar tradisional, ada banyak langkah proses, termasuk desain chip, proses front-end mencetak sirkuit terintegrasi skala besar pada wafer silikon, dan memotong wafer ini menjadi chip individual selama proses.Aturan UE bahkan tidak mempertimbangkan langkah mana yang merupakan deposisi film tipis, fotolitografi, etsa dalam proses front-end dan dicing, ikatan kawat, cetakan dalam proses back-end, dll.
Beberapa negara anggota UE telah memperkenalkan aturan yang tampaknya lebih sempit.Di Jerman, pengembangan, pembuatan atau pemrosesan produk semikonduktor tertentu, seperti sirkuit terintegrasi atau alat pemrosesan, termasuk peralatan etsa, adalah subjek rezim kontrol investasi asing yang wajib dan ditangguhkan pada tahun 2021. Sejak itu, perolehan 20%atau lebih dari hak suara perusahaan sasaran Jerman oleh investor non-UE/EFTA untuk kegiatan tersebut telah memicu persyaratan pelaporan wajib dan sanksi pidana untuk ketidakpatuhan.Demikian pula, di Prancis, akuisisi 25% atau lebih dari hak suara perusahaan target Prancis oleh investor non-UE/EEA yang melakukan kegiatan R&D terkait dengan teknologi utama memicu persyaratan pemberitahuan wajib dan sanksi pidana untuk ketidakpatuhan.Namun, sekali lagi, peraturan nasional hanya sedikit menjelaskan kompleksitas nyata dari rantai nilai semikonduktor.Bahkan aturan Jerman yang paling spesifik di dalam UE hanya merujuk "secara khusus" ke jenis produk semikonduktor tertentu, membiarkan pertanyaan terbuka tentang tugas dan teknologi mana yang sebenarnya dianggap sensitif.
Di Inggris, Undang-Undang Keamanan dan Investasi Nasional 2021 (NSIA) mulai berlaku pada Januari 2022 dan memperkenalkan kewajiban pengarsipan pra-penutupan wajib untuk transaksi di 17 bidang utama risiko keamanan nasional yang tercantum dalam jadwal terpisah.Bisnis semikonduktor dapat jatuh di bawah setidaknya satu dari 17 industri wajib ini, khususnya program "bahan canggih".Nsia memiliki yurisdiksi yang sangat luas dan rezim pemberitahuan wajib menangkap taruhan minoritas yang tidak mengontrol serendah 25%.Sayangnya, saat ini tidak ada pedoman terperinci atau bahan serupa yang memungkinkan entah bagaimana membedakan generasi teknologi dan/atau langkah proses.Sebaliknya, seperti di UE, seluruh industri dan seluruh rantai nilai "ditarik" menjadi pengawasan wajib.
Di Amerika Serikat, investasi tertentu dalam bisnis teknologi kritis, secara luas didefinisikan sebagai kontrol bisnis yang mengembangkan atau menghasilkan barang yang tunduk pada kategori tertentu dari pembatasan ekspor A.S., memerlukan pengajuan pra-penutupan dengan Komite Investasi Asing di Amerika Serikat (CFIUS).Kategori kontrol ekspor yang relevan baru -baru ini diperluas untuk mencakup canggih canggih terintegrasi sirkuit (IC), barang komputer yang menggabungkan ICS tersebut, dan barang -barang manufaktur semikonduktor tertentu.Selain itu, CFIUS memiliki yurisdiksi atas investasi tidak terkontrol tertentu dalam bisnis tersebut.Dengan demikian, perluasan kontrol ekspor A.S. terkait dengan semikonduktor dan teknologi manufaktur semikonduktor memperluas ruang lingkup deklarasi wajib dan yurisdiksi CFIUS atas transaksi terkait.
Pemerintah cenderung menerapkan aturan -aturan ini secara luas dengan memasukkan kegiatan hulu dan hilir.Selain itu, jelas bahwa investor dari Cina khususnya tunduk pada pengawasan yang lebih besar.Kombinasi ini telah menyebabkan peningkatan jumlah kasus profil tinggi dan keputusan perintah dalam beberapa bulan terakhir-misalnya:
Di Inggris, Sekretaris Negara baru-baru ini memblokir pengambilalihan Newport Wafer Fab yang didukung Cina, pembuat semikonduktor terbesar di Inggris, oleh Nexperia.Pabrik Welsh dipahami untuk menghasilkan chip gaya transistor, yang umumnya ditemukan dalam item yang lebih mendasar seperti kabel pengisian daya dan pengering rambut.Keputusan Larangan (yang pertama dibuat di bawah ketentuan "Tinjauan" Nsia) telah menerima media dan pengawasan politik yang signifikan (termasuk tekanan dari Kongres A.S.).Nexperia menawarkan "solusi luas" untuk mengatasi temuan, termasuk janji untuk tidak melakukan kegiatan semikonduktor majemuk terkait dan memungkinkan pengendalian dan keterlibatan langsung pemerintah Inggris dalam pengelolaan Newport.Kedua belah pihak berpendapat bahwa dengan tidak adanya "dialog yang bermakna" ini telah "sepenuhnya diabaikan".Selain itu, perlu dicatat bahwa sampai saat ini, 3 dari 5 keputusan perintah di bawah NSIA melibatkan perusahaan yang aktif dalam rantai pasokan semikonduktor.
Di Jerman, akan ada tujuh aplikasi untuk peninjauan peraturan investasi asing di industri semikonduktor pada tahun 2022 dan sepuluh lainnya pada tahun 2021. Pada awal 2022, pembuat wafer silikon ultra-murni Jerman Siltronic, Siltronic Upaya untuk memperoleh wafer universal Taiwan gagal karena pemerintah Jerman tidak melakukannya tidak memang tidak memang tidak memang tidak memang tidak memang tidak memang tidak memang tidak memiliki wafer universal Taiwan karena pemerintah Jerman tidak melakukannya karena pemerintah TaiwanTemui tenggat waktu untuk kesepakatan.Selain itu, pada akhir tahun 2022, pemerintah Jerman memblokir perusahaan Swedia yang didanai Cina dari mengakuisisi yang luar biasa dan berinvestasi di perusahaan yang memproduksi peralatan penyelidikan wafer.Berdasarkan apa yang diketahui tentang kasus -kasus lain yang dilarang oleh aturan investasi asing Jerman, tampaknya setidaknya sebagian besar kasus lain telah diberikan, mungkin memerlukan beberapa langkah mitigasi.
Di Italia, pada bulan April 2021, pemerintah Italia menggunakan apa yang disebut "kekuatan khusus" untuk memveto akuisisi saham pengendali di LPE, sebuah perusahaan Italia yang terlibat dalam produksi peralatan semikonduktor, khususnya dalam reaktor epitaxy, oleh perusahaan Cina, ChinaShenzhen Investment Holding Co. Dalam desain dan pembuatan chip, memungkinkan koneksi antara berbagai perangkat pada chip.
Secara keseluruhan, berdasarkan hukum kasus yang ada, sangat sulit untuk mengidentifikasi pola teknologi mana dan langkah -langkah proses mana yang pada akhirnya dianggap sangat sensitif di bawah aturan investasi asing.Faktanya, beberapa kasus menunjukkan bahwa faktor-faktor seperti pandangan politik jangka pendek cenderung mengalahkan pertimbangan terkait teknologi.
Titik utama
Produk semikonduktor termasuk dalam ruang lingkup semua rezim kontrol investasi asing utama, dan regulator umumnya menerapkan aturan ini secara luas.Oleh karena itu, persyaratan pengajuan kontrol investasi asing harus dipertimbangkan dengan cermat - dan sangat mungkin wajib - untuk investasi apa pun yang terkait dengan industri semikonduktor yang lebih luas.
Keberhasilan atau kegagalan seringkali terletak pada detailnya, dan tidak semua produk semikonduktor harus dianggap sensitif dari perspektif kontrol investasi asing.Sayangnya, undang -undang yang relevan saat ini tidak memperhitungkan perbedaan teknologi sejauh seharusnya, dan tinjauan berkelanjutan dari UE dan aturan Jerman akan menjadi kesempatan untuk lebih fokus pada teknologi yang benar -benar memicu tunjangan keamanan (daripada pada industri politisi 'Daftar Pertimbangan Kebijakan).Undang -undang chip Uni Eropa, misalnya, terlepas dari kekurangan tertentu, dapat berfungsi sebagai titik awal yang baik untuk pertimbangan tersebut.
Pengawasan yang meningkat terhadap investor tertentu, terutama dari Cina, dapat menyebabkan peningkatan risiko pengawasan dan remediasi fase 2.Investor asing juga harus siap untuk meningkatkan kepentingan publik dan keterlibatan politik jika kesepakatan semikonduktor menjadi publik.Dalam setiap kasus, penting pada tahap awal dalam transaksi untuk menilai dengan sangat rinci konsesi mana yang pada akhirnya mungkin diperlukan untuk mengamankan persetujuan investasi asing, bagaimana ini berinteraksi dengan alasan kesepakatan, dan menerapkan perlindungan kontrak yang sesuai.