Sejak paruh kedua tahun lalu, industri chip telah berubah menjadi lebih buruk, dan setiap orang tidak memiliki pendapat terpadu tentang waktu pemulihan industri.Baru -baru ini, beberapa raksasa telah menunjukkan sikap pesimistis mereka tanpa kecuali.

CEO TSMC Wei Zhejia mengatakan kepada investor pada panggilan pendapatan kuartalan Kamis: "Penyesuaian inventaris semikonduktor pada paruh pertama 2023 lebih lama dari yang kita harapkan, dan dapat berlanjut ke kuartal ketiga tahun ini sebelum menyeimbangkan kembali ke tingkat yang lebih stabil."tingkat sehat ".

Saat mengeluarkan peringatan ini, TSMC menghadapi risiko penurunan pendapatan tahunan sejak 2009.

Peter Wennink, kepala eksekutif pemasok peralatan chipmaking lanjutan Belanda ASML, mengatakan dalam sebuah wawancara baru -baru ini: "Kami sedang melihat." Siklus Down Semiconductor Klasik "sedang dimainkan di atas panggung yang lebih besar."

Meskipun secara keseluruhan optimis, pesanan perusahaan mereka di kuartal pertama juga berkurang separuh dari kuartal sebelumnya.Backlog ASML telah dipandang sebagai batu-padat hingga pertengahan 2024, tetapi sekarang tampaknya melemah pada paruh kedua tahun 2024. Buku pesanan untuk paruh kedua tahun 2024 belum penuh, tetapi manajemen mengharapkan (berharap) bahwa itu adalah bahwa itu adalah bahwa itu mengharapkan (berharap) bahwa itu adalah bahwa itu adalah bahwa itu mengharapkan (berharap) bahwa itu adalah bahwa itu adalah bahwa itu mengharapkan (berharap) bahwa itu adalah bahwa itu adalah bahwa itu mengharapkan (berharap) bahwa itu adalah bahwa itu adalah bahwa)akan.

"Tidak pernah memiliki lebih banyak industri yang membuat semikonduktor penting untuk bisnis mereka," Ben Bajarin, seorang analis di Strategi Kreatif Konsultasi, mengatakan dalam sebuah wawancara dengan Financial Times.Itu berarti industri chip lebih fluktuatif saat ini daripada pada 2008-2008.Jauh lebih besar selama resesi terakhir di tahun 2009.

"Beberapa investor berpikir siklus down ini dibangun di atas siklus yang cukup lama," kata Amit Harchandani, seorang analis semikonduktor di Citigroup."Karena simpanan telah meningkat banyak, mereka khawatir bahwa penurunan itu bisa sama curamnya. Ada sedikit kegugupan di luar sana."

Apakah ini "saluran turun kedua" dari siklus bawah semikonduktor?

Cara kami melihat industri semikonduktor untuk waktu yang lama adalah dengan melihat berbagai hal melalui dua komponen pasokan yang berbeda di satu sisi dan permintaan di sisi lain.

Dalam pandangan kami, jelas bahwa "babak pertama" dari siklus penurunan saat ini sebagian besar digerakkan oleh sisi penawaran, karena industri membangun kapasitas seperti gila setelah krisis rantai covid dan pasokan.Industri dibangun dan dibangun, tampaknya menyerah dengan ceroboh, sampai kami "melampaui" pasokan yang kami butuhkan, dan sekarang menemukan diri kami dalam keadaan kelebihan pasokan, memulai siklus turun saat ini.

Pada saat yang sama, sisi permintaan telah melunak, mungkin dengan masalah makroekonomi global, dan tekanan ke bawah pada permintaan telah dipercepat.

Dalam pandangan kami, ada peluang bagus bahwa "fase kedua" dari siklus chip saat ini akan lebih banyak didorong oleh permintaan yang lemah daripada kelebihan pasokan pada paruh pertama tahun ini.

Ini bisa lebih buruk karena masalah pasokan cenderung lebih mudah dipecahkan daripada masalah permintaan karena jika Anda seorang pembuat chip, Anda dapat mengendalikan pasokan, seperti yang telah kami lihat di pasar memori dengan kapasitas penarik Micron dan Samsung dan produk -produk di luar jalur untuk mendukungharga.

Masalahnya adalah bahwa industri dapat melakukan sedikit untuk merangsang permintaan chip.Menurunkan harga chip otomotif tidak merangsang permintaan.

Elektronik terus menurun, masa depan semikonduktor tidak pasti

Pengiriman PC dan smartphone akan lemah pada tahun 2022 dan terus menurun pada tahun 2023. IDC memperkirakan bahwa pengiriman PC akan menurun 29% tahun-ke-tahun pada kuartal pertama 2023, setelah penurunan 28% tahun-ke-tahun dalamKuartal keempat tahun 2022. Pada tahun 2022, pengiriman PC turun 16% dari tahun 2021, penurunan tahun-ke-tahun terbesar dalam sejarah PC.Prospek untuk sisa 2023 kurang menguntungkan, dengan Gartner memperkirakan penurunan 12% dalam pengiriman PC pada tahun 2023. Pasar PC jatuh setelah ledakan berakhir selama pandemi COVID-19.Ketidakpastian dalam ekonomi global telah berkontribusi pada kelemahan saat ini di pasar PC.

IDC memperkirakan penurunan 18% tahun-ke-tahun dalam pengiriman ponsel cerdas pada kuartal keempat 2022, yang menyebabkan penurunan 11% dalam pengiriman pada tahun 2022, penurunan terbesar yang pernah ada.Smartphone rebound dari penurunan 7% pada tahun 2020 (didorong oleh perlambatan produksi terkait pandemi) hingga pertumbuhan 6% pada tahun 2021. Seperti halnya PC, ketidakpastian ekonomi saat ini berdampak pada pengiriman ponsel cerdas.Digitimes memperkirakan bahwa pengiriman ponsel cerdas akan menurun 13% tahun-ke-tahun pada kuartal pertama 2023. IDC mengharapkan pengiriman ponsel cerdas menurun sebesar 1% pada tahun 2023.

Kelemahan dalam PC dan smartphone tercermin dalam angka produksi di Cina.Sementara beberapa manufaktur elektronik telah bergeser keluar dari Cina selama beberapa tahun terakhir, Cina masih menyumbang sekitar dua pertiga dari produksi ponsel cerdas (menurut Counterpoint Research) dan sebagian besar produksi PC.Perubahan rata-rata tiga bulan di PC di Cina berubah negatif pada April 2022 dibandingkan dengan tahun lalu (3/12) dan menurun lebih dari 20% selama tiga bulan terakhir hingga Februari 2023. Perubahan dalam produksi ponsel (terutama smartphone)telah negatif selama tujuh dari sembilan bulan terakhir, dengan penurunan lebih dari 10% dalam dua bulan terakhir.Pada Januari 2023, total produksi elektronik China yang diukur dalam mata uang lokal (Yuan) berubah sebesar 3/12, berubah negatif, penurunan pertama sejak bulan -bulan awal pandemi pada tahun 2020.


Negara -negara yang mendapat manfaat dari relokasi produksi elektronik dari Cina juga melihat perlambatan.Baik Malaysia dan Taiwan melaporkan pertumbuhan produksi elektronik yang kuat untuk sebagian besar 2022, dengan perubahan sebagian besar di atas 20% pada 3/12 dan mendekati 30% dalam beberapa bulan.Dalam data terbaru, tingkat perubahan 3/12 turun di bawah 10% pada Januari untuk Taiwan dan Februari untuk Malaysia.Perubahan 3/12 Vietnam pada Q2 2022 lebih dari 20%, tetapi melambat setiap bulan sejak Juni 2022. Perubahan 3/12 Vietnam menjadi negatif 1% pada Februari 2023, sama seperti Cina.Vietnam negatif 5% pada Maret 2023.


Daerah manufaktur elektronik yang lebih matang tidak terpengaruh oleh perlambatan pada PC dan smartphone.Amerika Serikat, Jepang, Inggris, dan Uni Eropa 27 negara (UE 27) kurang bergantung pada elektronik konsumen.Elektronik di negara -negara ini terutama adalah industri, otomotif, infrastruktur komunikasi, dan komputasi perusahaan.Namun, pertumbuhan di banyak negara ini melambat.Perubahan dalam produksi elektronik di UE 27 3/12 terutama antara 10% dan 20% untuk sebagian besar 2022. Pada Januari 2023, perubahan 3/12 turun menjadi 7%.3/12 A.S. Pertumbuhan dipercepat secara moderat hingga sebagian besar 2022, dari 3% pada Januari 2022 menjadi lebih dari 8% dalam tiga bulan terakhir tahun 2022. Pertumbuhan A.S. telah melambat hingga 2023, turun di bawah 6% pada bulan Februari.Sebaliknya, produksi elektronik di Jepang dan Inggris akan menurun untuk sebagian besar 2022. Jepang 3/12 berubah positif pada Oktober 2022, 4% pada Februari 2023. UK 3/12 berubah positif 0,9% pada Oktober 2022. Setelah jatuh 0,7% dalamJanuari 2023, UK 3/12 rebound menjadi 0,8% pada Februari 2023.

Seperti yang dinyatakan dalam buletin Intelijen Semikonduktor Februari 2023 kami, Outlook for Semiconductors pada tahun 2023 suram.Selain permintaan akhir yang lemah di banyak pasar elektronik, banyak perusahaan semikonduktor juga menghadapi persediaan berlebih dan tekanan harga.Meskipun beberapa titik terang seperti otomotif (komunikasi pada bulan Maret 2023), pasar semikonduktor keseluruhan tidak akan pulih sampai permintaan akhir untuk perangkat akhir utama seperti PC dan smartphone membalikkan tren penurunannya.